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Autor: . | Fuente: Zenit.org La falta de ética derrumba empresas
Los escándalos empresariales que implican prácticas poco fiables en la contabilidad, o a ejecutivos sin escrúpulos, se han vuelto casi noticia diaria en las últimas semanas. El anuncio del fraude de 3.800 millones de dólares en la contabilidad de WorldCom
La falta de ética derrumba empresas
Crisis de confianza en la gestión de los directivos.
NUEVA YORK,
13 julio 2002 (ZENIT.org) A la vista de las previsiones
Luego llegó el anuncio
de que Xerox iba a modificar los resultados de los
cinco últimos años a causa de giros contables, informaba Reuters
el 28 de junio. Xerox afirma que las ganancias antes
de impuestos, en el último periodo de cinco años, bajarían
por este motivo en 1.400 millones de dólares con respecto
a las cantidades antes anunciadas.
Las prácticas de contabilidad creativa, pensadas para hacer
que los resultados de la compañía parezcan mejores, son ahora
comunes. Cada cuatrimestre, las compañías deben informar sobre sus resultados
y, si las cifras no llegan a las estimaciones hecha
por los analistas de mercado, sus acciones pueden bajar en
un 10% o más en un solo día, informaba el
New York Times el 29 de junio.
Para evitar esto, algunas compañías basan
su contabilidad en el beneficio que los inversores esperan, y
luego ajustan sus ventas y costes hasta asegurar que se
obtiene el resultado deseado, al menos, sobre el papel. El sueldo
de los ejecutivos
Un factor que ha propiciado este proceso es que, durante
la última década, los pagos a los ejecutivos se ligaron
de manera creciente al precio de las acciones. Con frecuencia,
una gran parte del salario de un ejecutivo jefe se
hacía en forma de "stock options" (opciones de compra).
Esto significaba que los
altos ejecutivos tenían interés en apoyar estimaciones elevadas en los
precios de las acciones, observaba el Financial Times el 1
de julio. El conflicto de intereses entre el papel de
los ejecutivos y el de los accionistas condujo a que
WorldCom prestara 375 millones de dólares a Bernie Ebbers, entonces
ejecutivo jefe, de manera que no tuviera que vender sus
28 millones de acciones de la compañía.
Otros casos recientes incluyen a Dennis
Kozlowski, que ganó más de 200 millones de dólares vendiendo
acciones en Tyco en los tres años anteriores a su
renuncia como presidente y ejecutivo jefe. Y Jeff Skilling de
Enron se embolsó 100 millones de dólares vendiendo sus acciones
en los tres años anteriores al derrumbe. Unos ladrones modernos
“Las opciones de compra
han supuesto que se pongan en la misma línea los
intereses de los accionistas y de los gestores”, concluía el
Financial Times. “Pero estos ejemplos demuestran que el uso excesivo
de las opciones puede conducir a una mala gestión a
gran escala”.
Los
escándalos han tenido lugar en un momento en el que
los precios de las acciones ya habían bajado, y han
intensificado su tendencia a la baja, por lo que, en
las últimas semanas, los mercados han visto cómo los índices
bajaban a niveles no vistos en años. El dólar norteamericano
también se ha debilitado, cayendo casi al nivel de paridad
con el euro. Todo esto ha llevado a no pocos
comentaristas a hablar de una crisis en el modelo norteamericano
de capitalismo.
Un
comentario de George Trefgame en el London Telegraph del 27
de junio apoyaba el sistema de mercado, pero indicaba los
problemas provocados por la falta de honestidad personal. El error
viene enmascarado por los modernos barones del robo, indicaba: “Los
grandes ejecutivos jefes, banqueros, contables, algunos de los cuales han
mentido y han engañado, burlando a los inversores y saqueando
las compañías para su propio beneficio”. Diversos modos de apariencia La manía
de las fusiones Otro factor
que ha conducido a la actual crisis es la manía
de las fusiones. Las fusiones, con frecuencia impulsadas por precios
de acciones inflados, han estado detrás del extraordinario crecimiento del
WorldCom, como observaba un análisis del Washington Post el 30
de junio.
En
1997, WorldCom compró MCI, la compañía telefónica de larga distancia
de Estados Unidos, por 37.000 millones de dólares. De hecho,
MCI era tres veces más fuerte que WorldCom, pero la
compra se hizo gracias a la rápida subida de las
acciones de WorldCom.
Otra de las empresas que recientemente han caído, Tyco, adquirió
700 compañías sólo en los últimos tres años, hacía notar
el Wall Street Journal el 6 de junio. Estas “frenéticas
ganas de comprar” han hecho de Tyco una de las
compañías accionarias más calientes de Wall Street, con porcentajes de
crecimiento del 20%, pero sus acciones comenzaron a derrumbarse este
año debido a las preocupaciones contables.
El Journal citaba un estudio encargado por
el periódico a la financiera Thomson. El estudio revela que
las acciones de los cincuenta más grandes compradores de finales
de los noventa habían caído tres veces más que el
porcentaje industrial del Dow Jones. Al final todo se demuestra
Otro de los ejemplos
mencionados es AT&T, que ahora está vendiendo una enorme colección
de compañías de cable que compró por más de 90.000
millones de dólares en los años noventa. Y Cisco Systems
Inc., uno de los principales compradores en el mundo de
la tecnología, ha visto como sus acciones caían asta el
80% de su valor en los pasados dos años.
Según el Journal, las
fusiones subieron hasta los 1.800.000 millones de dólares en el
año 2000, más del triple del nivel experimentado a mediados
de los noventa. Pero la actividad de fusiones ha caído
este año hasta el nivel más bajo de los últimos
ocho años, en parte debido a los derrumbes recientes.
Un estudio anterior, de
Deloitte & Touche, examinaba las 40 investigaciones recientes más grandes
llevadas a cabo por sus servicios de prácticas reorganizativas en
el Reino Unido. El estudio revela que el 57% de
los negocios tienen una fusión fallida o una adquisición como
la principal causa de sus problemas, informaba el Financial Times
el 12 de febrero.
Un vivo ejemplo de los problemas de las fusiones
es el caso de AOL Time Warner, el más grande
conglomerado de medios del mundo, formado como resultado de una
serie de fusiones en los últimos años. Sus acciones han
caído el 61% este año, informaba el 3 de julio
el New York Times.
El 2 de mayo, The Guardian publicaba un informe
sobre la compañía, poco después de que anunciara unas pérdidas
de 54.000 millones de dólares, “que reflejaban la caída de
valor de sus activos desde la fusión de America Online
con Time Warner hace dos años”. El periódico observaba que
el precio de las acciones ha bajado al menos en
un 75% con respecto al nivel en el que estaban,
antes de que las compañías negociaran la fusión. El Papa advertía
de esta corrupción Una vuelta a las pautas morales
En su encíclica de 1991, “Centessimus
Annus”, Juan Pablo II habló con dureza contra las prácticas
financieras ilícitas. Junto con la falta de estabilidad y el
problema de la corrupción, “la proliferación de fuentes impropias de
enriquecimiento y de beneficios fáciles, basados en actividades ilegales o
puramente especulativas, es uno de los obstáculos principales para el
desarrollo y para el orden económico” (No. 48).
El Papa hablaba con aprecio
de la propiedad privada y del papel de los mercados,
pero también observaba que la titularidad de la propiedad y
los medios para producir bienestar “se vuelven ilegítimos”, cuando son
resultado de la especulación, explotación o de la ruptura de
la solidaridad entre las personas trabajadoras. “Este tipo de propiedad”,
escribía “no tiene ninguna justificación y constituye un abuso ante
Dios y los hombres” (No. 43). Economía y su sentido de
servicio Juan Pablo
II volvió a hablar sobre el tema en el mensaje
del Día Mundial de la Paz del año 2000. En
una advertencia profética dijo: “Lo que se necesita urgentemente es
una reconsideración del concepto de ‘prosperidad’ en sí mismo, para
evitar que se encajone en una perspectiva utilitaria y estrecha
que deje poco espacio para valores tales como la solidaridad
y el altruismo”.
El Papa urgió para que “las prácticas económicas y las
políticas relacionadas con ellas tengan como objetivo el bien de
cada persona y de toda la persona. Ésta no es
sólo una exigencia de la ética sino también de una
sana economía”.
El
mensaje del Día de la Paz afirmaba que: “Una economía
que no tenga en cuenta la dimensión ética y no
busque servir al bien de la persona –de cada persona
y de toda la persona– no puede llamarse a sí
mima ‘economía’, entendida en el sentido de un uso racional
y constructivo de la riqueza material”. Los líderes de los
negocios y los inversores han descubierto lo caro que cuesta
el no prestar atención a este consejo.
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